【房地产】18家上市玻璃公司上半年“成绩单”简析

    18家上市玻璃公司上半年“成绩单”简析

18家企业中，营业收入相比去年同期增长的有7家。归母净利润同比增长的有8家。上半年计为亏损的企业为3家……

8月如期结束，各大上市玻璃公司也晒完了自己的半年报“成绩单”。我们选取了18家在行业内比较有代表性的玻璃行业上市公司，逐一翻阅了它们的半年报。令人欣喜的是，玻璃行业迅速摆脱了新冠肺炎疫情的不利影响，在抓好疫情防控的同时有序推进生产经营，大多数上市公司业绩表现良好。

原片企业盈利水平较好

对于玻璃原片生产企业来说，新冠肺炎疫情虽在一定程度上造成了原料运输、成品出库等方面的困难，但原料、燃料成本的下降，成为维持盈利水平的重大利好。

原料方面，今年上半年国内纯碱市场价格呈“l”型走势，一季度受新冠肺炎疫情影响，库存维持高位，下游需求萎靡，有价无市，价格先稳后降。二季度行业集中检修，消化库存，价格先抑后稳。矿物原料方面，上半年国内硅砂、石灰石、白云石等价格相对平稳。

燃料方面，上半年进口低硫弹丸石油焦市场，受新冠肺炎疫情影响，产量虽有所下降，但因进口关税豁免、国外需求下降等因素影响，价格呈低位平稳运行态势。天然气采供应量增加，价格较去年同期相比降幅较大。燃料油受疫情、原油价格低位影响，价格较去年同期下降。

主要生产浮法玻璃原片的旗滨集团，报告期内生产各种优质浮法玻璃原片5839万重量箱，同比减少58万重量箱。销售各种优质浮法玻璃原片5126万重量箱，同比减少281万重量箱。实现营业收入37.9亿元，同比减少2.76亿元，降幅6.78%。实现归属母公司所有者净利润5.06亿元，同比减少1225万元，降幅2.36%。

该公司半年报指出，营业收入同比减少主要系报告期内受新冠肺炎疫情影响，浮法玻璃销量、价格有所下滑所致。上半年，受益于原油、纯碱等大宗材料价格下跌，成本维持低位运行，因此在产品价格同比下降的情况下，该公司仍维持了较好的盈利水平。

浮法玻璃的价格与需求于上半年处于较弱区间，信义玻璃的浮法分部业务表现受到影响。回顾期内，浮法玻璃的营业额按年下跌，录得3291.0百万港元。毛利润为812.7百万港元，毛利率为24.7%。然而，随着国内疫情缓和，市场逐步开放，物业竣工回升，浮法玻璃需求将呈现“v”型反弹，六月份的价格已超越去年同期，该公司认为，下半年浮法玻璃会延续上升趋势，迎来传统旺季。另外，生产成本如纯碱和能源成本等均同比大幅下行，浮法玻璃毛利润表现具上升空间，该集团对下半年走势持审慎乐观看法。

在港股上市的中国玻璃控股有限公司拥有浮法玻璃生产线13条，日熔化量6650吨╱天。截至今年6月30日，该集团浮法玻璃生产线实际运行10条，销售主要浮法玻璃产品1487万重量箱，集团综合平均售价约为人民币76元╱重量箱，较去年同期上涨1%。上半年，该集团营业收入约为人民币11.73亿元，同比上涨21%，报告指出，上半年营业收入增加主要受玻璃产品售价增加及销量增加综合所致。

受疫情及“中邮”案影响，以及全资子公司“恒波公司”计提资产减值，地处湖北的三峡新材公司经营出现较大亏损。报告期内，该公司本部共生产平板玻璃1075.30万重量箱，完成年度考核目标44.69%，同比减少160.65万重量箱。实现营业收入7.26亿元，同比减少1.43亿元。

光伏玻璃表现亮眼

去年，受光伏企业扩产能影响，硅片、电池片、组件等光伏产业链各环节产品价格均有所下降，但作为光伏辅材之一的光伏玻璃价格却直线上升，且上涨趋势明显。今年一季度，受新冠肺炎疫情影响，光伏玻璃产销减弱，价格承压下跌。不过，进入5月后，受竞价光伏项目抢装潮影响，以及国内外复工复产全面推进，光伏行业供需格局逐渐改善，光伏玻璃率先受益，龙头企业价格开始上调。

受益于供需关系改善，主营业务为光伏玻璃的上市玻璃公司上半年业绩表现亮眼。信义光能、福莱特玻璃、南玻a、洛阳玻璃、安彩高科、亚玛顿等企业归母净利润均实现正增长。其中，福莱特上半年净利润与去年同期相比增长76.27%，亚玛顿同比增长619.335%。

以信义光能为例，今年上半年，受惠于量价齐升及产品组合优化，信义光能的太阳能玻璃业务收入35亿港元，同比增长19%，占总收入比例同比提升2.2个pct。其中海外收入同比增长37%，主要由于马来西亚产能释放带动海外销售增长。该公司上半年光伏玻璃业务毛利率达到38.9%，较2019年同期上升了11.6%个百分点，毛利率水平达到近年高点。

据公告显示，福莱特今年上半年光伏玻璃毛利率提升至40.05%，创历史新高。虽然受新冠肺炎疫情影响，上半年3.2mm玻璃价格从29元南玻集团半年报显示，新冠肺炎疫情防控期间，该集团太阳能玻璃生产企业通过积极抢占出口订单，加大双玻产品策略，实现净利润同比大幅提升，对集团整体业绩贡献较为突出。

另一光伏玻璃代表企业亚玛顿在今年上半年不仅实现了扭亏转盈，还做到了各方面利润增长5倍~6倍。对于利润大幅度增长的主要原因，亚玛顿表示，报告期内，受益于双玻组件市场需求不断地提升、凤阳窑炉投产后有稳定的原片玻璃供应，使得公司超薄光伏玻璃销量较去年同期大幅度增长。同时，由于公司光伏减反玻璃和太阳能瓦片玻璃的产销量较去年同期有较大幅度地提升，使得单位成本下降，毛利率有所增长。

福莱特在半年报中表示，随着国内新冠肺炎疫情整体受控及相关政策的陆续公布，该公司对今年下半年国内光伏建设情况比较乐观。另一方面，海外光伏需求一度受疫情影响有所压制，但随着传统欧洲主流光伏装机国家疫情受控，全球光伏市场二季度呈现了需求向好的态势，国内外有望迎来共振发展。

深加工：几家欢乐几家愁

与原片企业及光伏玻璃生产企业相比，主营汽车玻璃、工程玻璃等深加工产品的玻璃企业上半年表现各异。

受到全球新冠肺炎疫情影响，汽车行业产销量同比下降，福耀玻璃下游客户订单需求减少，致使该公司上半年业绩大幅下滑。营业收入及归母净利润均同比下降。

信义玻璃的汽车玻璃业务也受到轻微影响。今年上半年，该集团汽车玻璃业务营业额轻微下跌2.0%至2161.1百万港元，毛利润维持相约水平于1008.4百万港元，毛利率与去年同期相比微升至46.7%。

而在工程玻璃领域独占鳌头的南玻集团通过采取有效措施积极应对，玻璃产业净利润实现逆势增长。其中，工程玻璃一季度海外市场较好，但受新冠肺炎疫情影响，一季度开工比往年有所延迟，物流亦受较大影响，通过二季度全力以赴复工复产，上半年整体经营情况好于预期。通过持续推行的差异化产品开发推广、设备自动化及信息化、降本增效及成本考核，工程玻璃实现稳定经营，在新冠肺炎疫情的冲击下，面对严峻的市场形势展现出强大的运营能力。

信义玻璃的建筑玻璃营业额轻微下跌2.1%至1681.9百万港元。毛利润为620.6百万港元，毛利率为36.9%，主要是由于新冠肺炎疫情导致出货延迟所致。

北玻股份上半年营业收入同比微降，但归母净利润却大涨537.25%，扣除非经营性损益净利润同比增长181.10%。报告期内，该公司两大支柱产业玻璃深加工钢化设备及深加工玻璃产品都展示出了良好的经营韧力及潜力。报告期内，玻璃深加工钢化设备完成销售收入18861.87万元，占公司营业收入比重40.76%。深加工玻璃产品报告期完成销售收入21608.51万元，占公司营业收入比重46.70%。

净利润同比大跌375.82%的金刚玻璃，是因公司《2018年年度报告》被出具非标准审计报告，公司2019年可能面临暂停上市的风险等社会舆论持续发酵，对公司声誉和信用度造成较大影响，导致申请融资贷款时受阻。报告期内，该公司现金流紧缺。同时受疫情等因素影响，订单总数及利润率相对较高的优质订单均有所减少。

可以预见的是，今年下半年，随着全国经济活动陆续恢复，房地产竣工和销售提速等利好因素将逐渐彰显，工程玻璃市场将逐渐复苏。海外市场的重新开放，汽车玻璃、光伏玻璃需求也大幅转好。对于玻璃行业来说，今年注定是一个跌宕起伏、喜多于忧的特殊年份。（司木）

责编：喻悦 安晓光

校对：张健

监审：王怡洁

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